[경제주평 25-12호]

■ 우호적인 통화정책 여건 기대감, 완화적 통화정책 지속 필요

- 통화정책 여건 점검과 시사점

■ 개요

경기 회복을 위해 완화적 통화정책 기조의 유지가 필요한 상황이 지속되는 가운데, 최근 통화정책 여건에 대한 우려가 확대되고 있다. 이에 본 보고서는 통화정책 여건을 점검하고, 적정금리 수준을 판단하여 시사점을 제시하고자 한다. 완화적 통화정책 기조가 지속되는 데 있어 대내·대외 여건 모두 전반적으로 우호적인 흐름을 보일 것으로 전망된다. 대내 여건 중 물가와 2차 추경은 통화정책 완화 기조에 긍정적으로 작용할 것으로 예상되지만, 가계부채 부문은 다소 불확실성이 존재한다. 한편, 대외 여건에 해당하는 한-미 기준금리 차, 원/달러 환율, 외국인 투자 흐름 모두 완화적 통화정책 기조를 제약할 가능성은 낮은 것으로 판단된다. 한편, 테일러 준칙을 활용해 추정한 적정금리 수준은 2025년 3분기 2.29%, 2026년 1분기 2.05%로 나타났다. 향후 우호적인 통화정책 여건이 조성될 가능성이 큰 만큼, 성장 친화적인 통화정책 기조를 유지해 나가는 동시에 정책적 대응을 통해 금리인하에 따른 부작용을 최소화해야 한다.

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